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本周主要有消费电子和人工智能两个产业趋势。消费电子方面，华为原生举办鸿蒙之夜全场景新品发布会，正式发布鸿蒙操作系统 HarmonyOS NEXT的首个原生版本以及多款新品。人工智能方面，国产视频生成应用海螺AI海外爆火，位列AI产品榜（web）9月全球增速榜、国内增速榜双榜单榜首。政策端，人工智能的支持政策频出、互换便利和增持再回购进一步落地。
【主题与产业趋势】产业趋势一：10月22日华为原生鸿蒙之夜举行，HarmonyOS NEXT 5.0正式发布。HarmonyOS NEXT 5.0为我国首个移动操作系统，带来原生精致、原生智能、原生安全、原生互联、原生流畅五大原生体验，以及全新的鸿蒙原生应用。同日HUAWEI Pura 70系列、HUAWEI Pocket 2系列、HUAWEI MatePad Pro 11英寸2024款等机型启动 HarmonyOS NEXT 公测，nova 13系列、WATCH Ultimate绿野传奇、HUAWEI MatePad Pro 12.2英寸流金典藏版三款新品携手亮相。产业趋势二：国产AI出海黑马，视频生成应用海螺AI海外爆火。海螺AI作为MiniMax公司旗（金麒麟分析师）下的一款AI生产力工具于2024年4月被推出，自推出以来，凭借其独特的多模态处理能力、高效的智能信息检索与处理功能，以及卓越的用户体验，正在迅速成为AI领域的焦点。在首个文生视频模型abab-video-1上线后一个月内，海螺AI网页版9月访问量达497万，同比增加867.41%，位列AI产品榜（web）9月全球增速榜、国内增速榜双榜单榜首。另外该视频模型在9月刚发布时于上海人工智能实验室等联合提出的视频生成模型评测体系VBench测试中综合排名第一。
【政策端】政策端来看，上周1）人工智能：人工智能相关政策近期密集出台。涉及教育、医疗器械和中央企业多方面；2）互换便利、上市公司增持回购专项贷款工具进一步落地。互换便利方面，10月24日，国泰君安利用“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”借贷资金顺利完成增持股票的首笔交易。增持回购方面，一周内已有40家公司申请使用，合计申请金额达129亿元。
【重要资讯】中国经济数据：10月27日，国家统计局发布数据显示，前9个月，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，比前8个月增加5754.3亿元，但受有效需求不足、工业品价格下降及今年8月份以来同期基数明显抬高等多重因素影响，同比下降3.5%。财政政策：财政部副部长廖岷在10月25日参加世界银行发展委员会第110次会议时发表讲话称，中国的经济刺激计划旨在提振消费，除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标。
【短期产业趋势关注及建议】从短期角度， 10月重点关注五大具备边际改善的赛道：消费电子（果链、华为链、智能眼镜）、汽车智能化（特斯拉产业链、智能汽车整车、智驾系统）、AI硬件（光模块、PCB、机器人）、船舶（集运、造船）、低空经济。
【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与 AI 生态的完善、AI 商业模式的落地、以及 AI 对消费电子、机器人等赋能），国产替代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产 AI 应用与算力、国产集成电路产业链），以及双碳周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动智能汽车渗透率增加。
【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少，其中可选消费和信息技术表现较好，其他行业表现一般。
风险提示：政策落地不及预期、主观预测存在偏差、产业发展不及预期。
01
核心关注与投资建议
1、 本周重要事项前瞻
2、 市场交易热点
上周，A股涨幅居前的重要主题指数为最小市值、BC电池和HJT电池。
注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。
3、主题与产业趋势变化：华为全场景新品发布会，海螺AI海外爆火
（1）华为全场景新品发布会，HarmonyOS NEXT 5.0引领操作系统新纪元
我国首个移动操作系统HarmonyOS NEXT 5.0正式发布。10月22日，华为举行“原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会”，正式发布鸿蒙操作系统 HarmonyOS NEXT的首个原生版本HarmonyOS NEXT 5.0，为我国首个移动操作系统，带来原生精致、原生智能、原生安全、原生互联、原生流畅五大原生体验，以及全新的鸿蒙原生应用。HUAWEI Pura 70系列、HUAWEI Pocket 2系列、HUAWEI MatePad Pro 11英寸2024款等机型启动 HarmonyOS NEXT 公测，同时nova 13系列、WATCH Ultimate绿野传奇、HUAWEI MatePad Pro 12.2英寸流金典藏版三款新品携手亮相。
➢ HarmonyOS NEXT 5.0正式发布，我国首个自主可控的国产操作系统
海外方面，整体库存去化至底部。以美国为例，截至1月
HarmonyOS NEXT 系统架构由内到外全面革新。华为正式发布原生鸿蒙系统HarmonyOS NEXT 5.0，以“一个系统，统一生态”为口号，全面突破操作系统核心技术，原生鸿蒙操作系统为中国首个国产移动操作系统，也是继苹果iOS和安卓系统后，全球第三大移动操作系统。HarmonyOS NEXT 系统架构由内到外全面革新，并带来原生精致、原生智能、原生安全、原生互联、原生流畅五大原生体验，以及全新的鸿蒙原生应用。
原生精致，构建和谐美学秩序。HarmonyOS NEXT 5.0采用“和谐美学”设计理念，搭载全新物理渲染引擎。该系统从鸿蒙环出发，秉承“光构建出世界的万物”的设计理念，通过算法模拟按钮光照效果，实现文字卡片与背景的自然融合，使界面更加生动且具有视觉冲击力，此设计也适用于第三方应用程序。在锁屏时钟设计上，华为实现数字时钟智能适配壁纸的功能，营造出电影级的视觉美感；系统锁屏的动态壁纸和天气功能均支持重力感应动效。选择壁纸时，系统能够智能识别照片内容和色彩，自动调整构图，并匹配时钟组件的位置与颜色，确保整体画面的和谐统一。
原生智能，AI 与系统深度融合，生来智慧。HarmonyOS NEXT 5.0实现性能的全面跃升和全场景体验的升级，系统级AI全新小艺基于盘古大模型打造。在智能方面，升级后的系统级AI助理小艺将提供更专业、更便捷、更贴心的服务。通过软硬件协同和云端整合，将AI与操作系统深度融合，全方位助力用户日常生活。鸿蒙原生智能专为消费者设计，拥有三大核心特质：用户完全掌控控制权、模型本地化敏感数据不上云、端云同构确保云端数据安全。全新小艺更加全能，用户可通过语音或屏幕底部导航条随时唤醒小艺。在盘古大模型的加持下，小艺能轻松识别用户意图，给出恰当建议。基于此，小艺还支持视频对话、拖拽图片或文档至导航条进行高效识别和文档、处理图文等能力。此外，小艺还提供包括帮记、修图、备忘录智能、圈选等多种功能，更为强大的智能能力，让小艺为用户提供更全面的服务。HarmonyOS NEXT此次还推出具有人文关怀的语音修复功能，旨在提升声音的清晰度，为用户提供更全面的服务体验。
原生互联，自由分享，交互默契。HarmonyOS NEXT打破分享界限，用户可以通过华为分享功能直接将图片、视频、好物或游戏等内容分享给好友，带来更便捷、开放、自由的全场景体验，实现多设备之间无缝流传与共享。该系统支持在无网络环境下进行文件传输，能够无损发送文件，传输速度快，发送1.2GB的文件仅需8秒。此外，HarmonyOS NEXT在功能上实现了全面的跨设备互通，包括扫描、图库共享、复制粘贴、应用接续和应用内视频投放等。
原生安全，隐私数据，尽在掌控。HarmonyOS NEXT采用星盾安全架构，基于软硬协同和鸿蒙内核的强大底座，构建原生安全体系与根技术，提供纯净的生态体验、可控的隐私保护和安全的数据保护。得益于其安全访问机制，应用只能访问用户明确授权的数据，有效避免了过度授权的风险。HarmonyOS NEXT禁止开放九类不合理权限，全面降低隐私泄露风险。通过全流程安全管控，任何不满足安全标准的应用都无法在平台上上架、安装或运行。系统不依赖于特定应用，支持跨平台分享，并且能够加密发送的文件，确保只有授权的接收者才能访问。
原生流畅，底层重构，使用丝滑。HarmonyOS NEXT通过方舟引擎垂直整合软硬芯云，打破算力边界，使整机性能和续航革命性升级，操作体验更流畅、更稳定、更高效。系统采用完全自主研发的架构，全面替代原有的国外Linux内核，从系统内核、文件系统到编程语言、设计框架、AI架构，再到大模型，实现全栈自主创新，不再兼容安卓开源应用。与Linux相比，鸿蒙内核性能提升10.7%，整机流畅度提升30%，功耗降低20%，续航时间增加56分钟，运行内存节省1.5GB。
应用服务全面升级。旗下视频、阅读、音乐、浏览器、钱包、云空间等应用均提供高品质的内容甄选、沉浸式视觉设计以及AI功能加持。互动卡片“追光的小蒙”迎来设计，能够突破卡片限制，与用户进行更加生动的互动体验。
HarmonyOS NEXT公测计划公布。华为Pura 70系列、Pocket 2系列及MatePad Pro 11英寸2024款自10月22日起率先开启公测。预计2025年，华为Mate XT非凡大师、nova Flip、nova 13系列等多款机型将加入公测行列。
➢ 鸿蒙生态迅速拓展，市场份额居国内第二
鸿蒙系统占据中国市场份额前二的领先地位，生态设备超10亿台。华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东于发布会上公布了鸿蒙生态的最新进展。鸿蒙操作系统在中国市场份额已占据前二的领先地位，拥有超1.1亿行代码和675万注册开发者，品牌认知度达91%。搭载鸿蒙操作系统的生态设备已突破10亿台，超15000个鸿蒙原生应用和元服务上架。此外，通用办公应用覆盖全国3800多万家企业，数千个政企内部办公应用正加速上线。
随着更多企业加入鸿蒙生态，鸿蒙原生应用的开发已在多个领域加速推进。华为 HarmonyOS NEXT 纯血鸿蒙系统于此前10月8日面向用户正式开始公测，首批公测机型包括华为Mate 60系列、华为Mate X5系列以及华为MatePad Pro 13.2英寸系列。小红书、铁路12306、京东、微博、钉钉等主流应用已完成鸿蒙原生版开发，并相继上线；微信鸿蒙原生版于同日正式启动内测，已支持基本的社交、音视频通话、朋友圈及支付功能，后续还将陆续增加更多功能。
鸿蒙原生应用开发者激励计划于10月10日正式发布。华为向鸿蒙原生应用的开发者提供的现金及流量扶持的专属激励资源，个人开发者最高可获10万元奖励，企业开发者或服务商最高可获100万元现金奖励，鼓励开发者积极投入鸿蒙原生应用开发，加速应用上架，共创鸿蒙生态。
HarmonyOS NEXT公测报名人数已突破百万。第三届OpenHarmony技术大会上，OpenHarmony项目群工作委员会主席龚体介绍，在行业端，基于开源鸿蒙的行业终端与解决方案已经在多个国计民生行业落地应用，助力千行百业数字化转型。在消费领域，开源鸿蒙穿戴类产品已达到商用水平，超过40家伙伴齐聚开源鸿蒙社区，从应用、芯片，到整个产业链，共建Watch解决方案，同时还有更多产品即将走向成熟。自从10月8日基于开源鸿蒙打造的HarmonyOS NEXT启动公测，报名申请人数已达100多万名。目前已有超15000个原生鸿蒙应用和服务上架，覆盖18个垂直领域，满足99.9%的用户使用时长。这一生态的快速扩展，离不开蚂蚁集团、中国银联、科大讯飞等千余家合作伙伴的支持。通过开放创新，这些企业贡献了mPaaS等中间件，并为原生鸿蒙系统适配了470多款SDK，开发工作量最高可减少90%。这些企业的技术实力与华为能力相结合，共同构建了鸿蒙操作系统的强大基础，为开发者提供了完整的开发工具链，加速各行业鸿蒙应用的开发落地。在办公领域，数千家企业的内部办公应用正在加速鸿蒙化，依托鸿蒙的智能化、跨端与安全特性，提升了办公软件的安全性与效率。鸿蒙化办公正逐步成为新的科技潮流。
➢ 华为nova13系列全系搭载麒麟8000处理器，支持AI修图
华为nova 13系列以其全新格纹变奏设计和纳米级精密加工纹理，搭配独特的闪砂工艺，为用户带来洛登绿、羽砂紫、羽砂白、星耀黑四款独特配色，背部在不同角度下展现出别致的动态美感。
屏幕方面，nova 13配备6.7英寸2412×1084 OLED直屏，支持120Hz刷新率和300Hz触控采样率；而nova 13 Pro则采用6.76英寸2776×1224全等深四微曲OLED屏幕，支持0~120Hz刷新率，两者均采用锂硅铝深度二强玻璃，提供出色的显示效果。
影像方面，华为nova 13系列搭载华为达芬奇人像引擎，首次支持前后多焦段人像拍摄，配合AI修图、AI扩图、AI消除、AI智慧抠图等功能，首发AI最佳表情，为用户提供沉浸式的人像拍摄体验。nova 13 Pro 采用6000 万超广角追焦镜头加5倍变焦人像镜头组合，后置首次搭载双 RYYB + 双 OIS，为 5000 万超光变防抖镜头加3倍长焦人像防抖镜头和2cm 微距超广角镜头的三摄矩阵。nova 13 标准版相较于nova 13 Pro前后置的影像能力均有所下调。
核心配置方面，华为nova13全系搭载麒麟8000处理器，Pro版额外配备12GB LPDDR5/5X内存，确保流畅高效的使用体验。
续航方面，华为nova13全系内置5000mAh硅碳负极电池，支持100W快充，具备NFC、蓝牙5.2、立体声扬声器、生活防水等特性，红外遥控、北斗卫星通信等功能，并预装HarmonyOS 4.2系统，带来全面的智慧体验。
价格方面，nova 13提供256GB、512GB、1TB三个版本，售价分别为2699元、2999元、3499元；nova 13 Pro同样提供三个版本，售价分别为3699元、3999元、4499元。
➢ 华为WATCH Ultimate非凡探索推出“绿野传奇”，升级专业高尔夫球场模式
HUAWEI WATCH Ultimate非凡探索系列推出新配色“绿野传奇”，绿白配色设计灵感源于自然原野。手表表壳由超坚固非晶锆合金材质打造，确保其轻巧耐用且耐磨的特性。表圈使用双色纳米微晶陶瓷材质，搭配LTPO高清柔性大屏，为用户带来清晰的显示效果。此外，“绿野传奇”提供三款不同风格的表带，航天级钛金属、绿白双色编织以及HNBR高弹性橡胶，满足多样化佩戴需求，售价为7999元
HUAWEI WATCH Ultimate“绿野传奇”首次搭载专业高尔夫球场模式，覆盖全球超1.5万家高尔夫球场，提供球场地图、坡度补偿距离、击球距离、智能击球建议、果岭坡度指向和半场计分报告等功能，为高尔夫爱好者带来了前所未有的高阶智能体验。同时，华为WATCH Ultimate非凡探索“绿野传奇”配备16 层防水结构，配合创新防水透声，支持100米潜水级防水，为潜水爱好者提供了更多的选择。此外，户外探险模式全新升级，让用户在享受户外活动的同时，也能体验到科技带来的便捷。
HUAWEI WATCH Ultimate支持双向北斗卫星消息特性，此次新增北斗卫星消息自定义和快捷求助和体征上报等特性，为户外探险提供了额外的安全保障。
➢ MatePad Pro 12.2英寸流金典藏版新增SIM卡支持，搭载40W有线超级反向快充技术
华为MatePad Pro 12.2英寸流金典藏版（SIM卡版）在前代基础上进行升级，新增对SIM卡的支持，为用户提供更稳定的户外网络连接。此外，该设备首次搭载40W有线超级反向快充技术，充电速度超越部分市售充电宝，能够为其他设备提供更快的充电体验。新款MatePad Pro还配备专属的曜金黑星跃键盘和星闪手写笔，黑金搭配带来更高级的质感。价格方面，全新华为MatePad Pro 12.2英寸流金典藏版（SIM卡版）拥有16GB+1TB的配置，售价9899元。
（2） 国产AI出海黑马，视频生成应用海螺AI海外爆火
海螺AI位列AI产品榜（web）9月全球增速榜、国内增速榜双榜单榜首。海螺AI作为MiniMax公司旗下的一款AI生产力工具于2024年4月被推出，自推出以来，凭借其独特的多模态处理能力、高效的智能信息检索与处理功能，以及卓越的用户体验，正在迅速成为AI领域的焦点。在首个文生视频模型abab-video-1上线后一个月内，海螺AI网页版9月访问量达497万，同比增加867.41%，位列AI产品榜（web）9月全球增速榜、国内增速榜双榜单榜首。另外该视频模型在9月刚发布时于上海人工智能实验室等联合提出的视频生成模型评测体系VBench测试中综合排名第一。这一成绩不仅展示了海螺AI在技术上的领先优势，也反映了其在市场上的巨大潜力。MiniMax国际业务总经理盛静远一个多月前视频模型发布时曾明确，MiniMax现在是所有中国大模型公司里面，少数几个能讲商业化变现，能讲产品跟模型驱动，甚至很有可能能在比较短的时间内实现自负盈亏及盈利的公司。
➢ 加快核心技术研发与革新，让AI更灵动通用
海螺AI的多模态处理能力是通过其底层的MoE（Mixture of Experts）语言模型实现的。MoE模型是一种先进的深度学习架构，它能够从不同模态的数据中提取特征（如文本、图像、语音等），并将不同模态的特征进行融合，形成统一的表示。这种融合机制使得海螺AI能够理解不同模态数据之间的关联和互补性，从而实现跨模态的信息交互和处理。MiniMax方表示，在MOE架构还没有被行业认可时，便决定在国内率先完成核心MoE算法技术路线的突破。相对比Dense模型和非原生的MOE、原生的MOE。在上一代的模型6.5s里，足足比Dense的模型快3-5倍。这也是abab 6.5s模型处理量能达每天几十亿次的非常核心原因。另外海螺AI采用端到端的学习方式，从输入到输出，整个过程由一个统一的模型完成，无需人工干预。
Linear Attention则是通过把Transformer 中的计算左乘找到一个右乘的近似，把传统模型架构中输入长度和计算复杂度之间平方增长的关系，变成线性的关系。而MiniMax是国内第一个钻研Linear Attention且在大规模的模型上应用实验的AI公司。研发团队通过找到一种新的归一化方式来代替Softmax，以及一种位置编码来提供计算的非线性等使大规模训练Linear Attention成为可能。2024年4月成功研发出了新一代的基于MOE+ Linear Attention 的模型，真正可以比肩GPT-4o的水平。以国际上领先的三个模型为例，GPT-4o、Claude3.5 sonnet、abab 7，通过对比可以了解到在输入的长度变长的时候，速度的提升相比非Linear Attention的模型有非常显著的变化。在处理10万token时，新模型的处理效率可达2-3倍，并且随着长度越长，模型效率提升越明显。理论上，模型可以处理的token接近无限长。
另外海螺AI能够根据用户的反馈及时进行自我调整来不断优化其多模态处理能力，从而提供更准确和个性化的服务。通过这些技术手段，海螺AI实现了强大的多模态处理能力，能够有效地处理和理解不同类型的数据，为用户提供全面的信息服务和交互体验。
➢ AI技术商业化潜力巨大，加快推动产业数字化转型
近年来中国AI企业出海进程不断加快。根据AI应用研究领域的行业智库非凡产研的统计显示，全球约有1500家AI企业活跃，其中中国出海企业有103家，截至今年5月，全球月访问量过万的AI产品共有1749个，其中中国出海AI产品占据了71席。但根据2024年8月，硅谷知名投资机构a16z所发布的全球Top100 AI应用榜，榜单中涵盖的前50个人工智能优先的网页产品（按月独立访问量排名）和前50个人工智能优先的移动应用（按月活跃用户数排名），与今年3月发布的榜单相比有近30%的新面孔。足以证明AI产品市场竞争的激烈和残酷。但海螺AI在海外市场的成功，表明中国AI企业具备了在全球范围内竞争的实力。随着中国AI技术的不断进步和国际化战略的实施，中国AI企业将在全球市场中扮演更加重要的角色。
从全球范围内看，AI应用目前仍是一个蓝海。SensorTower发布的《2024年AI应用市场洞察》指出，截至2024年6月，AI应用在全球范围内已有约2.3亿活跃用户。报告提到，得益于头部应用的增长，2024年前8个月全球AI应用收入同比激增51%至20亿美元，预计2024年全球AI应用全年收入将达到33亿美元，到2028年，全球AI应用收入预计将达到188亿美元。这就意味着，AI应用目前仍是一个蓝海。此外，不同地区的用户也有不同的消费习惯。亚太地区的储蓄意愿较高，用户对产品付费模式的接受程度相对较低。相比之下，海外市场消费者对于创造性产品的付费意愿和能力更强。一份海外报告显示，在调研的40款AI产品中，大约70%的公司采用了订阅的定价模式。
海螺AI作为一款多功能的AI助手，其应用案例覆盖了多个行业。如在教育行业的应用主要体现在辅助教学和学习上。例如，它可以用于快速阅读和总结长篇文章，帮助学生和教师提高学习与备课效率；在媒体领域能够帮助编辑快速获取文章或视频的关键信息，总结要点，甚至生成草稿；在金融行业帮助金融机构处理和分析大量的金融数据，包括市场数据、公司财务报表、宏观经济指标等。通过其深度学习和模式识别技术，还可以识别出数据中的趋势和模式，为投资决策提供有力的数据支持。总体来说海螺AI凭借国内日处理量最大的模型与算法结构及时迅速有效的输出使用者所需要的信息，帮助用户在各种场景下提高效率和生产力。海螺AI也可以根据交互与反馈进行自适应学习来增强其功能，从而更好地为用户提供更加全面和个性化的服务。
4、 投资建议
10月重点关注五大具备边际改善的赛道：消费电子（果链、华为链、智能眼镜）、汽车智能化（特斯拉产业链、智能汽车整车、智驾系统）、AI硬件（光模块、PCB、机器人）、船舶（集运、造船）、低空经济。
从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人等赋能），国产替代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链），以及双碳周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。
02
政策端：人工智能的支持政策频出、互换便利和增持再回购进一步落地
政策端来看，上周1）人工智能相关政策近期密集出台。涉及教育、医疗器械和中央企业多方面；2）互换便利、上市公司增持回购专项贷款工具进一步落地。互换便利方面，10月24日，国泰君安利用“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”借贷资金顺利完成增持股票的首笔交易。增持回购方面，一周内已有40家公司申请使用，合计申请金额达129亿元。
1、政策专题：人工智能的支持政策频出、互换便利和增持再回购进一步落地
（1）人工智能的支持政策频出
上周，人工智能相关政策密集出台，涉及教育、医疗器械和中央企业多方面。具体来看：1）10月24日，国务院国资委举办的中央企业人工智能特训班开班。国务院国资委党委书记、主任张玉卓出席开班式讲话强调，中央企业要采取有力措施加强人工智能人才培养、引进和使用，着力打造一支高水平、专业化人工智能人才队伍。要切实加强组织领导，强化人才自主培养，加快培养一批能够熟练掌握AI工具、勇于探索创新的实操型人才。要大力引进高端人才，以最灵活有效的方式引进领军人才、青年人才。要敢于打破常规，不拘一格用好人才，强化跨企业协同创新，加强与国内外人工智能领先企业的交流合作。2）10月25日，人工智能和医学影像医疗器械创新发展座谈会在北京召开。会议认为，人工智能和医学影像医疗器械是医疗器械领域新质生产力的代表，健全支持相应产业创新发展机制，是落实党的二十届三中全会精神和改革要求重要举措。下一步，国家药监局将着力研究破解产业发展“堵点”“难点”，以问题为导向，强化部委间合作，进一步研究针对性举措，加快推动创新产品上市应用，促进相应产业创新高质量发展，更好满足公众用械需求。3）10月26日，2024年北京市数字教育工作推进会上，《北京市教育领域人工智能应用指南》发布，明确了以“智”助教、以“智”助学、以“智”助评、以“智”助育、以“智”助研、以“智”助管6大重点应用领域、29个典型场景，覆盖人工智能在学校教育中的所有关键应用层面。
（2）证券、基金、保险公司互换便利进一步落地
10月10日，我国首项支持资本市场的货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利落地，可接受符合条件的证券、基金、保险公司申报，首期操作规模5000亿元。10月18日，中国人民银行与中国证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。即日起，中国人民银行将根据参与机构需求正式启动操作，支持资本市场稳定发展。10月21日，为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。10月24日，国泰君安利用“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”借贷资金顺利完成增持股票的首笔交易。
（3）增持再回购专项贷款工具推出，市场反应积极
上市公司增持回购专项贷款工具推出后，一周内已有40家公司申请使用，且国企、央企、民企等各种性质企业积极参与，合计申请金额达129亿元。拆分结构来看，国央企使用贷款回购、增持金额较为均衡，而民企贷款后主要用于股票回购。
03
全球观察：全球市场跟踪
1、 全球股市行业表现
上周全球股市涨少跌多，其中可选消费和信息技术表现较好，其他行业表现一般。具体来看，美股涨少跌多，可选消费表现一般，材料跌幅较大；欧股涨少跌多，能源表现较好，金融跌幅较大；英国股市涨少跌多，能源表现一般，公共事业跌幅较大；日本股市普跌，日常消费跌幅较小，金融跌幅较大；港股普跌，材料表现一般，房地产跌幅较大；A股涨多跌少，工业表现较好，电信服务跌幅较大。
2、 全球强势股与异动股简析
过去一周领涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，可选消费居多。
异动股简析
【特斯拉】当地时间10月23日，特斯拉发布Q3季度业绩报告：营收同比增长近8%，毛利率同比不降反升195基点至19.8%，汽车业务毛利率超预期升至17.1%；“卖碳”收入同比增超30%创单季次高；储能业务三季度毛利率30.5%创纪录，今年部署量料将较去年翻倍；明年上半年开始生产更平价车型等新车，预计今年汽车交付量较去年略为增长，马斯克称明年可能增长20%-30%，低价车售价将低于3万美元，Cybercab将2026年量产，目标年产200万辆；特斯拉三季度AI训练计算量增超75%，预计得州工厂本月底集群有5万张英伟达H100。超预期的业绩报告将有效推动股价上升。
【NEWMONT】当地时间10月23日，纽曼发布2024Q3报告：第三季度的每股调整盈利为81美分，低于FactSet对每股86美分的预期；46.1亿美元的营业收入低于46.7亿美元的一致预期；净资本支出净额从去年的60400万美元上升至本季度的87700万美元。由于第三季度调整后不达预期，可能是导致公司股价下跌的原因。
04
重要资讯速递
1、 国内重要资讯与产业政策
（1） 科技创新——习近平：我们要建设“创新金砖” 做高质量发展的先行者
新华社俄罗斯喀山10月23日电（记者倪四义 胡晓光）当地时间10月23日上午，金砖国家领导人第十六次会晤在喀山会展中心举行。俄罗斯总统普京主持会晤。中国国家主席习近平、巴西总统卢拉（线上）、埃及总统塞西、埃塞俄比亚总理阿比、印度总理莫迪、伊朗总统佩泽希齐扬、南非总统拉马福萨、阿联酋总统穆罕默德等出席。
习近平强调，当前，世界进入新的动荡变革期，是任由世界动荡不安，还是推动其重回和平发展的正道，面临关键抉择。时代的风浪越大，我们越要勇立潮头，以坚韧不拔之志、敢为人先之勇、识变应变之谋，共同谱写“大金砖合作”高质量发展新篇章。
——我们要建设“创新金砖”，做高质量发展的先行者。要紧跟新一轮科技革命和产业变革的时代步伐，培育新质生产力。中方新近成立中国－金砖国家人工智能发展与合作中心，将建立金砖国家深海资源国际研究中心、金砖国家特殊经济区中国合作中心、金砖国家工业能力中国中心、金砖国家数字产业生态合作网络，欢迎各方积极参与。
新闻来源：
http://www.news.cn/world/20241023/3c52dfbdcfb246f2a91cad4277a3913a/c.html
（2） 平准基金——社科院金融所报告建议：发行2万亿元特别国债支持设立股市平准基金
10月22日，中国社会科学院金融研究所发布2024年第三季度宏观金融分析报告《存量与增量并重：宏观经济治理思路创新》。针对下阶段宏观政策的发力方向，报告建议，第一，增发特别国债支持基本民生保障。一是中央财政在养老、托育、教育、医疗以及保障性住房等民生领域加大投入，解除中等收入群体的后顾之忧，加快培育壮大发展型消费，释放青苗经济和银发经济增长潜力。二是对于重点行业（就业吸纳能力较强的服务业和中小企业）和重点群体（灵活就业和新就业形态劳动者、高校毕业生、返乡农民工等），加大财政保障力度，稳定居民收入预期。第二，货币政策锚定通胀目标继续加力。随着中美货币政策周期差趋于收敛，货币政策应把抵御通缩风险、推动物价温和回升作为重要考量，用好用足降息降准空间。为了增强货币政策操作的规则性和透明度，有必要公布央行关注的通胀指标和目标，以可置信的政策操作引导市场长期通胀预期锚定在合理水平。例如，货币政策锚定2%的通货膨胀率，并且承诺不达此目标宽松政策会继续加码，将会真正起到提振市场预期的作用，从而有力推动经济恢复向好。第三，提升资本市场内在稳定性。一是加快推动中长期资金入市，例如，适度增加保险公司资金投资股市的比例，提高地方社保基金通过全国社保理事会代管从而间接入市的资金比例。二是加强证券、基金、保险公司互换便利与央行买卖国债协调配合，实现货币市场与资本市场之间有效联动，央行可在必要时向股市提供低成本的流动性支持。三是发行2万亿元特别国债支持设立股市平准基金，通过对蓝筹龙头股以及ETF的低买高卖来促进市场稳定。
新闻来源：
https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_29108749
（3） 华为鸿蒙——华为举办“原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会”，正式发布原生鸿蒙操作系统
在10月22日原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上，华为正式发布原生鸿蒙操作系统（HarmonyOS NEXT）。华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，这是HarmonyOS诞生以来最大的升级，以原生精致、原生互联、原生智能、原生安全、原生流畅等五大体验。同时，华为还推出了华为nova 13系列、华为WATCH Ultimate非凡探索系列“绿野传奇”腕表、HUAWEI MatePad Pro 12.2英寸流金典藏版（SIM卡版）多个全场景智能设备新品。
新闻来源：
https://www.xinhuanet.com/tech/20241023/e325f4e267de4fe3934c4c4f2fede45b/c.html
（4） 经济数据——国新办就2024年前三季度工业和信息化发展情况举行发布会
国务院新闻办公室定于2024年10月23日下午3时举行新闻发布会，介绍2024年前三季度工业和信息化发展情况。发布会称推动前三季度工业经济平稳运行。前三季度规上工业增加值同比增长5.8%，全部工业增加值占国内生产总值（GDP）比重31.8%。二是重点行业、地区贡献突出。电子、有色、化工、汽车4个行业对工业生产增长的贡献率接近一半，9个工业大省增速超过全国平均水平，郑州、绍兴、温州、合肥等工业大市实现两位数增长。设备工器具购置投资同比增长16.4%。具有较高技术含量和较高附加值的人工智能芯片、服务器等产品产量高速增长。
新闻来源：
http://www.scio.gov.cn/live/2024/35043/index.html
（5） 货币政策工具——两大创新货币政策工具落地后，市场各方加速参与，推进相关事宜
上周10月18日，中国人民银行宣布，正式启动SFISF。10月20日，首批23家参与回购增持再贷款的A股上市公司名单陆续出炉，涉及中国石化、阳光电源、招商蛇口等，合计资金总额超百亿元。10月21日，中金公司官宣达成了互换便利下的首笔质押式回购交易，质押券为2024年第一期互换便利央行票据；国泰君安则与中债信用增进公司签署《债券借贷协议》，并于21日完成首次交易相关的质押操作手续，以及交易前期相关配套工作。10月22日，国泰君安完成互换便利下的全市场首单国债换入交易。中金公司也于当日在SFISF项下首次买入股票。据了解，国泰君安提交用于互换便利的首批质押资产为一揽子股票组合，后续将使用互换便利业务获得的资金进一步增持股票和股票ETF。10月23日，国泰君安完成SFISF下的全市场首批国债质押式回购交易，质押券为互换便利操作借入的国债。
新闻来源：
https://finance.sina.com.cn/jjxw/2024-10-24/doc-inctqnpp7098863.shtml
（6） 新能源汽车——工信部：多措并举扩大汽车消费 新启动一批公共领域车辆全面电动化试点
10月23日，工信部新闻发言人、总工程师赵志国在新闻发布会上表示，汽车工业运行还面临国内有效需求不足、海外出口不确定不稳定因素增多等挑战。下一步，工信部将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同相关部门加大政策支持力度，推动产业高质量发展。一是多措并举扩大汽车消费。落实好汽车以旧换新、车购税和车船税优惠等促消费政策，继续开展新能源汽车下乡活动，新启动一批公共领域车辆全面电动化试点，研究制定新能源汽车换电模式指导意见，积极扩大汽车消费。二是优化汽车生产准入管理政策。推动出台《机动车生产准入管理条例》，健全“有进有出”的动态管理机制，试行道路机动车辆产品准入自我检验，进一步激发经营主体活力。探索开展企业集团化管理，支持企业提质增效、做优做强。引导企业立足长远，加强技术升级、产品迭代、模式创新，不断提升核心竞争力，营造良好的产业发展生态。三是支持技术创新发展。通过高质量发展专项、国家重点研发计划等渠道，持续推动动力电池关键材料、车用芯片等关键技术攻关。深入开展智能网联汽车准入和上路通行试点、“车路云一体化”试点，稳妥推进自动驾驶技术产业化。四是更好服务企业国际化发展。积极应对反补贴调查、高额关税等贸易壁垒，在投资、管理等方面为汽车企业出海提供更多支持和便利，加强自动驾驶、碳核算等标准联通和规则对接，营造良好的发展环境。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1834579
（7） 光伏——美商务部拟部分撤消中国光伏电池的反倾销税和反补贴税
10月23日，据美国联邦官方网站消息，美国商务部10月21日起启动变更情况审查(CCR)，考虑部分撤消中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税（AD/CVD），并邀请相关各方发表意见，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏（CSPV）电池。
新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1834451
（8） 经济数据——10月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均下调25个基点
10月21日，10月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.85%。1年期LPR为3.1%，上月为3.35%。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1831423
（9） 科技创新——培育和发展新质生产力 推动国资央企高质量发展
10月23日，《党建研究》日前刊发国务院国资委党委署名文章称，持续推动传统产业高端化、智能化、绿色化发展。以大规模设备更新和消费品以旧换新为契机，加强质量支撑和标准引领，加快制造业与现代服务业深度融合，加快推进新型工业化，培育壮大先进制造业集群，不断向产业链价值链高端攀升；推动人工智能、大数据、云计算、5G、物联网等信息技术与传统产业全过程、全要素深度融合，加快推进智能制造试点示范项目建设，在石油化工、冶金矿业等传统产业领域推动“智改数转”，加快建设数字化车间、黑灯产线等智能工厂，加快实现数字化转型；带头落实重点行业碳达峰实施方案，加快推进节能降碳技术改造，抢占绿色发展先机。加快培育壮大战略性新兴产业和未来产业。深入实施产业焕新行动和未来产业启航行动，围绕强化技术攻关、优化产业组织、集聚产业要素、培育产业生态、激发人才活力等关键着力点，强化与产业链上各类所有制企业协同合作，大力发展集成电路、高端装备、新一代信息技术、工业软件、人工智能、生物技术、新能源、新能源汽车、新材料等科技含量高、带动作用大的战略性新兴产业，超前布局、梯次培育量子科技、核聚变、生物制造、6G等未来产业，加快打造一批具有国际竞争力的战略性新兴产业集群和产业领军企业。着力提高产业链供应链自主可控水平。带头实施制造业重点产业链高质量发展行动，从源头和底层解决好我国产业体系“缺基少核”问题，在关系国家安全的领域和节点构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系，不断提高我国产业链供应链韧性和安全水平。加大油气等能源和战略性矿产资源勘探开发力度，保持原油和天然气稳产增产，加快推进煤炭清洁高效利用，增加风光储氢等清洁能源供给，增强种业研发能力、海外粮源及国际粮食贸易掌控能力，扩大我国在能源资源粮食等基础性保障领域的战略纵深。
新闻来源：
http://www.sasac.gov.cn/n2588025/n2643314/c31949116/content.html
（10） 光芯片——广东省人民政府公布《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）》
10月21日，广东省政府网站发布《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）》（以下简称“方案”），提出力争到2030年取得10项以上光芯片领域关键核心技术突破，打造10个以上“拳头”产品，培育10家以上具有国际竞争力的一流领军企业，建设10个左右国家和省级创新平台，培育形成新的千亿级产业集群，建设成为具有全球影响力的光芯片产业创新高地。其中方案提出了六项重点任务，分别是突破产业关键技术、加快中试转化进程、建设创新平台体系、推动产业集聚发展、大力培育领军企业、加强合作协同创新。同时大力推动刻蚀机、键合机、外延生长设备及光矢量参数网络测试仪等光芯片关键装备研发和国产化替代。
新闻来源：
https://news.southcn.com/node_54a44f01a2/103da0f711.shtml
（11） 科技创新——工信部：下一步 培育壮大低空经济、商业航天、生物制造等新产业新赛道
10月23日，工信部新闻发言人、总工程师赵志国在新闻发布会上表示，下一步，我们将深入贯彻落实党中央决策部署，聚焦加快推进新型工业化这一关键任务，在稳增长、扩需求、增动能、优环境方面下更大功夫。扩大有效需求方面，推进“十四五”规划重大工程建设，加快形成实物工作量。加大智能家居家电消费推广力度，协同各地加快落实汽车、电动自行车等以旧换新政策，继续实施新能源汽车下乡等有关活动，充分激发市场潜力。增强发展动能方面，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程，推进制造业数字化转型。加快推进重点产业链高质量发展行动、国家科技重大专项和国家重点研发计划等，取得更多标志性成果。研究制定提升产业科技创新能力的政策措施，促进科技创新与产业创新深度融合。培育壮大低空经济、商业航天、生物制造等新产业新赛道。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1834577
2、 国外重要资讯与产业政策
（1）经济数据———IMF预计2024年全球经济增长3.2%
10月22日，IMF表示全球增长面临下行风险，下调2025年展望。IMF预计2024年全球经济增长3.2%，与7月份的预测一致；2025年预计增长3.2%，低于7月份预测的3.3%。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1830714
（2）半导体芯片——高通发布骁龙8 Elite芯片：搭载Oryon核心 性能比上代提升45%
10月22日，当地时间周一（10月21日），高通公司在骁龙峰会上发布了新一代旗舰手机处理器——骁龙8 Elite，这款处理器据称将为智能手机带来笔记本电脑级别的功能。据高通介绍，最新版本的骁龙系列将包括其自研的Oryon处理器设计，该芯片将比之前的型号性能提升45%，并且耗能更低。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1832643
（3）降息——美联储卡什卡利：预计未来几个季度降息步伐将放缓
10月22日，当地时间周一（10月21日），美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利重申，他倾向于在未来几个季度放慢降息步伐。他支持美联储上个月幅度大于常规的降息，但表示预计未来会议的降息幅度较小。“目前我预测未来几个季度的降息更为温和，以达到中性水平附近，但这将取决于数据，”卡什卡利说道。他指的是既不会刺激也不会限制经济的利率水平。他表示，要加快行动，则需要看到“劳动力市场正在迅速走弱的切实证据”。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1832635
（4）医疗应用——苹果测试血糖应用 彰显其进军健康领域的雄心
10月26日，据知情人士透露，寻求进一步进军医疗领域的苹果公司今年测试了一款应用，帮助糖尿病前期患者控制食物摄入和改变生活方式。苹果今年早些时候在部分员工身上测试了这项服务，这是该公司更广泛地推进血糖功能的一部分。虽然苹果还没有发布这款应用的计划，但该公司最终可能会将这项技术整合到未来的健康产品中，包括一款研发了十多年的无创血糖追踪器。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1838139
（5）人工智能——Anthropic发布AI代理 会用计算机做复杂任务
10月23日，当地时间周二（10月22日），亚马逊支持的人工智能初创公司Anthropic宣布实现了一个重要的AI里程碑：AI代理可以像人类一样，使用计算机完成复杂任务。Anthropic的Claude是与OpenAI的ChatGPT和谷歌的Gemini类似的聊天机器人之一。周二的发布是对Claude 3.5 Sonnet的一次更新，这款最新AI模型中的“计算机使用能力”功能，使其能够解读计算机屏幕上的信息、选择按钮、输入文本、导航网站并通过任何软件和实时互联网浏览执行任务。
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https://www.cls.cn/detail/1833992
（6）人工智能——苹果发布了新的人工智能预览版 包括ChatGPT集成
10月24日，当地时间周三（10月23日），苹果发布了Apple Intelligence(苹果人工智能)的开发者测试版本，其中一系列功能包括期待已久的ChatGPT集成。苹果表示，Apple Intelligence已经为开发者和部分用户提供了预览版，但正式的公开版本将作为iOS 18.1的一部分在下周发布，届时备受期待的生成式AI工具将会在iPhone 15 Pro机型和全新的iPhone 16系列中亮相。
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https://www.cls.cn/detail/1835386
（7）新能源汽车——特斯拉第三财季调整后每股收益高于预期 有望在2025年发布经适型车型
10月24日，特斯拉第三财季营收251.8亿美元，分析师预期254.3亿美元，去年同期233.5亿美元；第三财季调整后每股收益0.72美元，分析师预期0.60美元；第三财季毛利率19.8％，分析师预期16.8％；第三财季经营利润27.2亿美元，分析师预期19.6亿美元；第三财季自由现金流27.4亿美元，分析师预期16.1亿美元；特斯拉预计2024年汽车交付量将略有增长；Cybertruck首次实现正毛利率；特斯拉上海超级工厂有望在2025年第一季度交付Megapacks；得州超级工厂提前实现部署2.9万套H100，预计到10月底将部署5万套H100；处于2025年上半年发布经适型车型（廉价款）的正轨之上。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1835421
（8）半导体芯片——Arm计划取消对高通的芯片设计许可（金麒麟分析师）
10月23日，Arm拟取消允许长期合作伙伴高通使用Arm知识产权设计芯片的的许可。根据文件，Arm提前60天通知高通要取消架构许可协议。这项许可允许高通基于Arm拥有的标准设计自己的芯片。高通每年销售数亿个处理器，其技术被用于多数安卓智能手机。如果取消许可协议的通知生效，可能不得不停止销售在其约390亿美元收入中占很大一部分的产品，否则将面临巨额损害赔偿。2022年时Arm开始起诉高通违反合同和商标侵权。根据取消许可的通知，Arm给高通八周时间解决争端。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1834120
（9）航空航天——波音据悉为陷入困境的Starliner项目探索可能选项
10月26日，据知情人士透露，波音正在评估陷入困境的Starliner太空舱项目的未来选项，眼下新任首席执行官Kelly Ortberg正在广泛审视该公司的业务组合。知情人士表示，评估还处于早期阶段，并没有做出剥离Starliner项目的决定。波音可能决定保留这项业务。这位知情人士表示，波音目前并未寻求出售其更广泛的太空业务，也没有放弃与美国国家航空航天局(NASA)在国际空间站和太空发射系统方面的合同。《华尔街日报》周五早些时候报道称，波音考虑出售太空业务。
新闻来源：https://www.cls.cn/detail/1838137
（10）消费电子——苹果即将生产配备M4芯片的新款MacBook air 并计划推出新款低端iPad
10月24日，据知情人士透露，苹果公司即将生产配备M4芯片的新款MacBook air，可能会在明年1月至3月之间上市。在MacBook Air取得进展的同时，苹果推迟了新款高端Mac Studio的发布，其首次亮相时间预计将在明年3月至6月之间。此外，苹果还准备推出入门款iPad。
新闻来源：
https://www.cls.cn/detail/1835390
3、全球重点科技公司跟踪
（转自：招商策略研究）
